一、单选题

1．用方差-协方差法计算VaR时，其基本假设之一是时间序列不相关。若某序列具有趋势特征，则真实VaR与采用方差-协方差法计算得到的VaR相比（ ）。

A．较大

B．一样

C．较小

D．无法确定

答案：A

解析：方差-协方差法的正态假设受到质疑，许多金融资产的收益率分布并不符合正态分布，时间序列的分布通常存在“肥尾”现象。这样，基于正态近似的模型往往会低估实际的风险值。

2．商业银行在="//www.jiaoyubao.cn/list/sheji/" target="_blank">设计限额体系时，应考虑的主要因素不包括（ ）。

A．压力测试结果

B．工作人员的专业水平和经验

C．流动性风险

D．内部控制水平

答案：C

解析：商业银行在设计限额体系时，应综合考虑以下主要因素：①自身业务性质、规模和复杂程度；②能够承担的市场风险水平；③业务经营部门的既往业绩；④工作人员的专业水平和经验；⑤定价、估值和市场风险计量系统；⑥压力测试结果；⑦内部控制水平；⑧资本实力；⑨外部市场的发展变化情况等。

3．对内部模型计量的风险价值设定的限额是（ ）限额。

A．交易

B．头寸

C．风险

D．止损

答案：C

解析：风险限额是指对基于量化方法计算出的市场风险参数来设定限额，如对内部模型法计量出的风险价值设定的限额。

4．远期利率合约协定利率的期限通常是（ ）。

A．1个月至3个月

B．1个月至6个月

C．1个月至12个月

D．1个月至24个月

答案：C

解析：远期利率合约是指交易双方同意在合约签订日，提前确定未来一段时间内（协定利率的期限）的贷款或投资利率，协定利率的期限通常是1个月至1年。

5．交易账户中的项目通常按（ ）价格计价。

A．市场

B．历史成本

C．可变现净值

D．现值

答案：A

解析：交易账户中的项目通常按市场价格计价（Mark-to-Market，盯市），当缺乏可参考的市场价格时，可以按模型定价（Mark-to-Model，盯模）。按模型定价是指将从市场获得的其他相关数据输入模型，计算或推算出交易头寸的价值。

6．即期净敞口头寸是指计入资产负债表内的业务所形成的敞口头寸，等于（ ）。

A．表内的即期资产减去即期负债

B．表内的即期资产减去即期所有者权益

C．表内的即期资产加上即期负债

D．表内的即期负债加上即期所有者权益

答案：A

解析：即期净敞口头寸是指计入资产负债表内的业务所形成的敞口头寸，等于表内的即期资产减去即期负债。原则上应当包括资产负债表内的所有项目，即应收、应付利息也应包括在内，但变化较小的结构性资产或负债和未到交割日的现货合约除外。

7．如果某商业银行持有1000万美元资产，700万美元负债，美元远期多头500万，美元远期空头300万，那么该商业银行的美元敞口头寸为（ ）万美元。

A．300

B．500

C．700

D．1000

答案：B

解析：单币种敞口头寸=即期净敞口头寸 远期净敞口头寸 期权敞口头寸 其他敞口头寸=（即期资产-即期负债） （远期买入-远期卖出） 期权敞口头寸 其他敞口头寸=1000-700 500-300=500（万美元）。

8．关于久期缺口，下列叙述不正确的是（ ）。

A．当久期缺口为负值时，如果市场利率下降，则银行最终的市场价值将减少

B．当久期缺口为正值时，如果市场利率上升，则银行最终的市场价值将减少

C．久期缺口的绝对值越小，银行对利率的变化就越不敏感

D．久期缺口是负债加权平均久期与资产加权平均久期和资产负债率乘积的差额

答案：D

解析：D项，久期缺口是资产加权平均久期与负债加权平均久期和资产负债率乘积的差额。

9．货币互换交易与利率互换交易的区别是（ ）。

A．利率互换需要在期初交换本金，但不需在期末交换本金

B．货币互换需要在期末交换本金，但不需要在期初交换本金

C．货币互换需要在期初和期末交换本金

D．利率互换需要在期初和期末交换本金

答案：C

解析：利率互换是两个交易对手仅就利息支付进行相互交换，并不涉及本金的交换；而货币互换通常需要在互换交易的期初和期末交换本金。

10．其他条件不变，股票看涨期权的价格与（ ）呈负相关关系。

A．股票价格

B．无风险利率

C．股票波动率

D．执行价格

答案：D

解析：股票价格、无风险利率、股票波动率以及无风险利率与欧式看涨期权价格呈正相关关系，与执行价格呈负相关关系。

11．某商业银行现有A、B两类资产，资产A收取固定利息收入，资产B收取浮动利息收入。如果该银行预期市场利率上升，则应当（ ）以规避利率风险。

A．资产A不做利率互换，资产B做利率互换

B．资产A做利率互换，资产B不做利率互换

C．资产A、B都不做利率互换

D．资产A、B都做利率互换

答案：B

解析：利率互换是指两个交易对手仅就利息支付进行相互交换，并不涉及本金的交换。利率互换主要用于转移利率波动的风险。本题中，当市场利率上升时，资产A收取固定利息收入，存在较大的利率风险，因此应对A做利率互换；而资产B收取浮动利息收入，不必做利率互换。

12．经济增加值（EVA）是商业银行在扣除（ ）之后所创造的价值增加。

A．管理成本

B．风险成本

C．资本成本

D．财务成本

答案：C

解析：经济增加值是指商业银行在扣除资本成本之后所创造的价值增加。经济增加值强调资本成本的重要性，督促金融机构降低运营过程中所承担的风险及占用的资本，达到增加金融机构价值的目的。

13．下列关于外汇远期合约的表述，不正确的是（ ）。

A．外汇远期合约可以实物交割，也可以现金结算

B．外汇远期合约根据外汇未来的利率定价

C．本币升值，如果没有超过远期价格的话，外币的多方仍然盈利

D．外汇远期合约到期日的结算金额取决于汇率的变化

答案：B

解析：B项，外汇远期合约根据外汇即期汇率定价。

14．下列关于VaR的描述，正确的是（ ）。

A．风险价值与损失的任何特定事件相关

B．风险价值是以概率百分比表示的价值

C．风险价值是指可能发生的最大损失

D．风险价值并非是指可能发生的最大损失

答案：C

解析：A项，风险与持有期和给定的置信水平相关；B项，风险价值不用百分比表示；D项，风险价值是指在一定的持有期和给定的置信水平下，利率、汇率等市场风险要素发生变化时可能对资产价值造成的最大损失。

15．在市场风险管理过程中，由于利率、汇率等市场价格因素的频繁变动，（ ）一般不具有实质性意义。

A．名义价值

B．市场价值

C．内在价值

D．公允价值

答案：A

解析：名义价值是指金融资产根据历史成本所反映的账面价值（BookValue）。在市场风险管理过程中，由于利率、汇率等市场价格因素的频繁变动，名义价值一般不具有实质性意义。

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二、多选题

1．根据良好的公司治理和内部控制原则，商业银行市场风险管理组织架构应当能够（ ）。

A．由市场风险管理部门监测业务经营部门和分支机构对市场风险限额的遵守情况

B．由承担风险的业务经营部门向董事会和高级管理层提供独立的市场风险报告

C．确保市场风险管理部门与承担风险的业务经营部门保持相对独立

D．由前台交易人员进行交易的正式确认、对账、重新估值、交易结算和款项收付

E．做到各部门职能恰当分离，避免潜在的利益冲突

答案：A|C|E

解析：B项，负责市场风险管理的部门应当职责明确，与承担风险的业务经营部门保持相对独立，向董事会和高级管理层提供独立的市场风险报告，并且具备履行市场风险管理职责所需要的人力资源、物力资源；D项，交易部门应当将前台、后台严格分离，前台交易人员不得参与交易的正式确认、对账、重新估值、交易结算和款项收付，必要时可设置中台监控机制。

2．关于RAROC，下列说法正确的有（ ）。

A．RAROC=税后净利润/账面资本

B．RAROC=税后净利润/经济资本

C．RAROC是经风险调整的资本收益率

D．RAROC是未经风险调整的收益率

E．RAROC=税后净利润-资本成本

答案：B|C

解析：RAROC=税后净利润业务单位（或交易）/经济资本业务单位（或交易），是经风险调整的资本收益率。E项是经济增加值（EVA）的表达式。

3．利率期货的特征有（ ）。

A．需要保证金

B．合约价格的单位变动价值是固定的

C．合约规模是不固定的

D．合约的到期日是固定的

E．合约期限的长度是固定的

答案：A|B|D|E

解析：利率期货合约是标准化的合约，其特征有：①合约规模是固定的；②合约期限的长度是固定的；③合约的到期日是固定的；④合约价格的单位变动价值是固定的；⑤需要保证金，这样当期货合约的价格变动时，有时为了保证维持保证金，需要支付非预期的现金流。

4．情景分析中所用的情景通常包括（ ）。

A．标准情景

B．基准情景

C．最好的情景

D．一般的情景

E．最坏的情景

答案：B|C|E

解析：在情景分析过程中，要注意考虑各种头寸的相关关系和相互作用。情景分析中所用的情景通常包括基准情景、最好的情景和最坏的情景。情景可以人为设定，也可以从对市场风险要素的历史数据变动的统计分析中得到，或通过运行描述在特定情况下市场风险要素变动的随机过程得到。

5．下列关于历史模拟法的说法，正确的有（ ）。

A．是一种全值估计

B．需要对市场因子的统计分布进行假定

C．是一种参数方法

D．无须分布假定

E．准确性较高

答案：A|D|E

解析：历史模拟法的核心在于根据市场因子的历史样本变化来模拟银行表外业务的未来损益概率分布，然后再利用该概率分布的分位数计算出一定置信度下的VaR估计量。历史模拟方法是一种非参数方法，不需要对市场因子的统计分布进行假定，因此可以较好地处理非正态分布；同时该方法是一种全值估计，可以有效处理包括期权的非线性组合。

6．按照履约方式的不同，期权分为（ ）。

A．股权期权

B．利率期权

C．货币期权

D．欧式期权

E．美式期权

答案：D|E

解析：期权按照履约方式的不同可分为：①美式期权，即自期权成交之日起至到期日之前，期权的买方可在此期间随时要求期权的卖方履行期权合约；②欧式期权，即期权的买方在期权到期日前，不得要求期权的卖方履行期权合约，仅能够在期权到期日当天要求期权的卖方履行期权合约。

7．下列关于返回检验的说法正确的有（ ）。

A．是指将市场风险计量方法或模型估算结果与实际发生的损益进行比较，以检验计量方法或模型的准确性、可靠性，并据此对计量方法或模型进行调整和改进的一种方法

B．目的是评估银行在极端不利情况下的损失承受能力

C．是一种多因素分析方法，结合设定的各种可能情景的发生概率，研究多种因素同时作用时可能产生的影响

D．巴塞尔委员会1996年发布的《资本协议市场风险补充规定》要求采用内部模型计算市场风险资本的银行对模型进行返回检验，以检验并提高模型的准确性和可靠性

E．商业银行应当定期实施返回检验，将市场风险计量方法或模型的估算结果与实际结果进行比较，并以此为依据对市场风险计量方法或模型进行调整和改进

答案：A|D|E

解析：B项，压力测试的目的是评估银行在极端不利情况下的损失承受能力；C项，情景分析是一种多因素分析方法，结合设定的各种可能情景的发生概率，研究多种因素同时作用时可能产生的影响。

8．下列关于各类期权的说法，正确的有（ ）。

A．买方期权对买方来说是买入一个买入交易标的物的权利

B．卖方期权对卖方来说是卖出一个卖出交易标的物的权利

C．美式期权的买方在期权到期日前任意时点，可以随时要求卖方履行期权合约

D．买方期权的执行价格高于现在的市场价格，则该期权属于价内期权

E．平价期权的执行价格等于现在的即期市场价格

答案：A|B|C|E

解析：D项，买方期权的执行价格高于现在的市场价格，买方将不执行该期权，则该期权属于价外期权。

9．下列关于VaR的描述正确的是（ ）。

A．风险价值是指在一定的持有期和给定的置信水平下，利率、汇率等市场风险要素的变化可能对资产价值造成的最大损失

B．风险价值是以概率百分比表示的价值

C．如果模型的使用者是经营者自身，则时间间隔取决于其资产组合的特性

D．风险价值并非是指实际发生的最大损失

E．VaR的计算涉及两个因素的选取：一是置信水平；二是持有期

答案：A|C|D|E

解析：B项，风险价值是以绝对值表示的。

10．情景分析中的情景（ ）。

A．可以从对市场风险要素的历史数据变动的统计分析中得到

B．不能人为设定

C．可以直接使用历史上发生过的情景

D．包括基准情景、最好的情景和最坏的情景

E．可以通过运行描述在特定情况下市场风险要素变动的随机过程得到

答案：A|C|D|E

解析：情景分析中的情景通常包括基准情景、最好的情景和最坏的情景。情景可以人为设定（如直接使用历史上发生过的情景），也可以从对市场风险要素的历史数据变动的统计分析中得到，或通过运行描述在特定情况下市场风险要素变动的随机过程得到。

11．敏感性分析是指在保持其他条件不变的前提下，研究单个市场风险要素（ ）的微小变化可能会对金融工具或资产组合的收益或经济价值产生的影响。

A．利率

B．汇率

C．股票价格

D．商品价格

E．股票收益

答案：A|B|C|D

解析：敏感性分析是指在保持其他条件不变的前提下，研究单个市场风险要素（利率、汇率、股票价格和商品价格）的微小变化可能会对金融工具或资产组合的收益或经济价值产生的影响。例如，汇率变化对银行净外汇头寸的影响，利率变化对银行经济价值或收益产生的影响。缺口分析和久期分析就是针对利率风险进行的敏感性分析。

12．记入交易账户的头寸应当满足下列哪些基本要求？（ ）

A．具有经高级管理层批准的书面的头寸/金融工具和投资组合的交易策略

B．具有明确的交易市场秩序

C．具有明确的头寸管理政策

D．具有明确的头寸管理程序

E．具有明确的持有目的

答案：A|C|D

解析：交易账户记录的是银行为了交易或规避交易账户其他项目的风险而持有的可以自由交易的金融工具和商品头寸。记入交易账户的头寸应当满足的基本要求是：①具有经高级管理层批准的书面的头寸/金融工具和投资组合的交易策略（包括持有期限）；②具有明确的头寸管理政策和程序，包括设置头寸限额并进行监控等；③具有明确的、与银行交易策略一致的监控头寸的政策和程序，包括监控交易规模和交易账户的头寸余额。

13．关于单一货币敞口头寸的计算公式，下列各项正确的有（ ）。

A．单币种敞口头寸=即期净敞口头寸 远期净敞口头寸 期权敞口头寸 其他

B．即期净敞口头寸=即期资产-即期负债

C．即期净敞口头寸=即期资产 即期负债

D．远期净敞口头寸=远期卖出-远期买入

E．远期净敞口头寸=远期买入-远期卖出

答案：A|B|E

解析：单币种敞口头寸=即期净敞口头寸 远期净敞口头寸 期权敞口头寸 其他敞口头寸=（即期资产-即期负债） （远期买入-远期卖出） 期权敞口头寸 其他敞口头寸。其中，即期净敞口头寸=即期资产-即期负债；远期净敞口头寸=远期买入-远期卖出。

14．久期是（ ）。

A．金融工具的现金流的发生时间

B．对金融工具的利率变动幅度的直接衡量

C．以未来收益的到期值为权数计算的现金流平均到期时间，用以衡量金融工具的到期时间

D．对金融工具的利率敏感程度或利率弹性的直接衡量

E．以未来收益的现值为权数计算的现金流平均到期时间，用以衡量金融工具的到期时间

答案：D|E

解析：A项，应为金融工具的现金流平均到期时间；B项，久期是对金融工具的利率敏感程度或利率弹性的直接衡量；C项，应为以未来收益的现值为权数计算的现金流平均到期时间。

15．关于久期分析，下列说法正确的有（ ）。

A．久期分析又称为持续期分析或期限弹性分析

B．主要用于衡量利率变动对银行整体经济价值的影响

C．只考虑了由于重新定价期限的不同而带来的利率风险（即重新定价风险），而未考虑当利率水平变化时，各种金融产品因基准利率的调整幅度不同产生的利率风险（即基准风险）

D．是一种相对初级并且粗略的利率风险计量方法

E．对于利率的大幅变动（大于1%），由于头寸价格的变化与利率的变动无法近似为线性关系，久期分析的结果就不再准确，需要进行更为复杂的技术调整

答案：A|B|E

解析：CD两项属于缺口分析的局限性。

2015年上半年银行职业资格考试时间是5月30日、31日。针对接下来的学习，金考网推出全新的章节练习，归纳每一章的真题、思路清晰，让您在做题中360度无死角巩固每一章知识。
三、判断题

1．利用5年期政府债券的空头头寸为10年期政府债券的多头头寸进行保值，当收益率曲线变陡时，该10年期政府债券多头头寸的经济价值会下降。（ ）

答案：正确

解析：略。

2．期权风险资本计提有两种方法，一种为简易法，另一种为得尔塔 法。简易法适合只存在期权空头的金融机构，得尔塔 法适合同时存在期权多头的金融机构。（ ）

答案：错误

解析：期权风险资本计提有两种方法，一种为简易法，另一种为得尔塔 法。简易法适合只存在期权多头的金融机构，得尔塔 法适合同时存在期权空头的金融机构。

3．一般而言，在交易之后，银行应立即明确该笔交易应归于银行账户还是交易账户。（ ）

答案：错误

解析：一般而言，在交易之前，银行就应明确该笔交易应归于银行账户还是交易账户。

4．货币互换不需要在互换交易的期初和期末交换本金。（ ）

答案：错误

解析：货币互换是指交易双方基于不同货币进行的现金流交换。与利率互换有所不同，货币互换除了在合约期间交换各自的利息收入外，通常还需要在互换交易的期初和期末交换本金。

5．远期净敞口头寸的数量等于卖出的远期合约头寸减去买入的远期合约头寸。（ ）

答案：错误

解析：远期净敞口头寸的数量等于买入的远期合约头寸减去卖出的远期合约头寸。

6．如果某机构美元的敞口头寸为负值，则说明该机构在美元上处于多头。（ ）

答案：错误

解析：如果某种外汇的敞口头寸为正值，则说明机构在该币种上处于多头；如果某种外汇的敞口头寸为负值，则说明机构在该币种上处于空头。

7．直接使用可获得的市场价格是市场价值的计量方式之一。（ ）

答案：错误

解析：直接使用可获得的市场价格是公允价值的计量方式之一。

8．远期利率合约的债务人是防止利率下降的一方，债权人是防止利率上升的一方。（ ）

答案：错误

解析：远期利率合约的债务人是防止利率上升的一方，债权人是防止利率下降的一方。债务人可以通过使用远期利率合约，固定未来的债务成本，规避了利率可能上升的风险；债权人也通过远期利率合约，保证未来的投资收益，规避了利率可能下降的风险。

9．如果一家银行有一个负的持续期缺口，那么，如果预期利率会上升，它的资产较其负债会贬值更多，从而会减少净资产，银行就应该采纳长期国债期货合约的多头套期保值，买入若干份这种长期国债合约。（ ）

答案：错误

解析：如果一家银行有一个正的持续期缺口，那么如果预期利率会上升，它的资产较其负债会贬值更多，从而会减少净资产，银行就应该采纳长期国债期货合约的空头套期保值，卖出若干份这种长期国债合约。

10．风险价值（VaR）和风险限额报告必须在交易结束的第二天以前完成。（ ）

答案：错误

解析：风险价值（VaR）和风险限额报告必须在每日交易结束之后尽快完成。